20180905前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：四大行個(gè)人住房貸款增速放緩。
交易提示：與去年同期相比，四大行個(gè)人住房貸款增速有所放緩，熱點(diǎn)城市的房貸比重呈下降趨勢(shì)。工行上半年個(gè)人住房貸款增加3418.25億元，增長(zhǎng)8.7%；農(nóng)行上半年個(gè)人住房貸款34009.93億元，較上年末增長(zhǎng)8.5%；上半年建行個(gè)人住房貸款45012.16億元，較上年末增長(zhǎng)6.84%。中行未在半年報(bào)中披露個(gè)人住房貸款相關(guān)數(shù)據(jù)，上半年境內(nèi)人民幣個(gè)人貸款較年初新增2101億元。
盤面影響：房地產(chǎn)嚴(yán)格調(diào)控，銷售及投資增速預(yù)期放緩，但供給側(cè)改革限制產(chǎn)能，煤鋼等資源依賴品預(yù)期高位震蕩概率偏大。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：墨西哥灣颶風(fēng)；伊朗問(wèn)題。
交易提示：據(jù)報(bào)道，受熱帶風(fēng)暴戈登的影響，墨西哥灣9.23%的日常原油生產(chǎn)被關(guān)閉；印度本周將就其對(duì)伊朗原油的依賴議題和美國(guó)進(jìn)行會(huì)談，并將尋求美國(guó)豁免其從伊朗恰赫巴哈爾港口進(jìn)口的原油。
盤面影響：颶風(fēng)影響墨西哥灣供應(yīng)，伊朗問(wèn)題繼續(xù)困擾市場(chǎng)，短期原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：焦化限產(chǎn)影響；港口庫(kù)存。
交易提示：根據(jù)生意社價(jià)格監(jiān)測(cè)，截止9月4日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)平均價(jià)報(bào)3047元/噸，較去年同期上漲11.22%，生產(chǎn)企業(yè)銷售情況較好。因進(jìn)口量增加，8月底甲醇港口庫(kù)存攀升至80.84萬(wàn)噸，較月初大幅上漲25萬(wàn)噸，但內(nèi)地主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存偏低。截止上周甲醇開工率回升至69.23%，處于今年相對(duì)高位，后期需關(guān)注焦化限產(chǎn)的影響力度。
盤面影響：甲醇消費(fèi)即將面臨傳統(tǒng)旺季，下游需求逐漸轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)期價(jià)仍維持偏強(qiáng)震蕩，回調(diào)空間有限。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠上漲30，報(bào)價(jià)4450-4480，成交正常偏好，盤中需求有跟隨期貨走強(qiáng)。小廠抗震開盤4380左右，成交不錯(cuò)，有放量，盤中漲20-30左右，午后價(jià)格基本都在4400-4410，成交稍微安靜了不少，全天表現(xiàn)比前一日稍好。
盤面影響：現(xiàn)貨成交略有回暖，目前多空兩方均沒(méi)有新的驅(qū)動(dòng)因素，螺紋鋼暫時(shí)以觀望為主。
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有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鋁庫(kù)存；上期所鋁庫(kù)存；鋁錠社會(huì)庫(kù)存；鋁錠現(xiàn)貨升貼水。
交易提示：截至9月4日，LME鋁庫(kù)存為1067075噸，較上周同期庫(kù)存減少8675噸。截至8月31日上期所鋁錠庫(kù)存為881940噸，較前一周同期庫(kù)存減少13940噸。截至9月3日，鋁錠社會(huì)庫(kù)存為173.5萬(wàn)噸，較上周同期減少0.4萬(wàn)噸。9月4日上海地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨貼水35元/噸，貼水較上周略有收窄。
盤面影響：國(guó)內(nèi)外鋁錠庫(kù)存繼續(xù)下降，鋁錠期貨價(jià)格下跌支撐鋁錠現(xiàn)貨貼水收窄。滬鋁價(jià)格近期很可能震蕩為主，后市鋁價(jià)反彈概率仍較大。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：油脂消費(fèi)。
交易提示：《油世界》最新報(bào)告稱，在2018年4月到9月期間（即2017/18年度的下半段），全球植物油消費(fèi)增幅將減少到320萬(wàn)噸，低于2017年10月到2018年3月期間的消費(fèi)增幅440萬(wàn)噸，主要原因是印度的植物油消費(fèi)增幅放慢。此前1月到6月期間，全球8種植物油出口量同比減少80萬(wàn)噸，其中印度需求暫時(shí)放慢，中國(guó)和歐盟28國(guó)需求亦下滑。
盤面影響：上半年油脂供需偏寬松，但進(jìn)入四季度預(yù)期有望改善，且油脂價(jià)格總體處于偏低區(qū)間，未來(lái)重心有望逐步上移。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：儲(chǔ)備棉成交情況；內(nèi)地籽棉開秤收購(gòu)價(jià)格。
交易提示：9月4日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.32萬(wàn)噸，成交率77%，成交均價(jià)15037元/噸，上漲139元/噸，折3128價(jià)格16607元/噸，上漲121元/噸。截至9月4日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)372.1萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交215.8萬(wàn)噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
盤面影響：新的棉花年正式開啟，儲(chǔ)備棉成交回暖，新棉即將上市交易。鄭棉波動(dòng)加大，可逢低做多。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示:?
（1）截至2018年9月4日，50ETF期權(quán)日成交認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為88.19%，較上一交易日105.06%下降16.87個(gè)百分點(diǎn)，日成交認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比回降，而隱波率在中位數(shù)水平震蕩，價(jià)格方向性走勢(shì)不明朗，短期嘗試賣出跨式組合。
（2）截至2018年9月4日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為19.53%，較上一交易日19.50%略升0.03個(gè)百分點(diǎn)。豆粕期權(quán)隱波率有抬升趨勢(shì)，市場(chǎng)情緒較謹(jǐn)慎，策略上建議嘗試價(jià)差組合控制損益。
（3）截至2018年9月4日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為17.34%，較上一交易日17.64%下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。盡管隱波率近期變化幅度較小，但絕對(duì)值處高位，市場(chǎng)情緒并不樂(lè)觀，策略上建議嘗試價(jià)差組合控制損益。
外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：澳大利亞二季度GDP(9月5日早公布)。
交易提示：澳大利亞季度GDP自17年一季度開始持續(xù)反彈，并于上季度錄得3.1%，接近16年二季度3.3%的階段高位，本次預(yù)測(cè)值為2.8%，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)出現(xiàn)小幅回落。
盤面影響：如果公布數(shù)據(jù)好于預(yù)期，則會(huì)支撐澳元止跌企穩(wěn);如果實(shí)際數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么會(huì)使澳元繼續(xù)承壓下行。
