20181024前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：鐵路固定資產(chǎn)投資。
交易提示：今年前8個(gè)月份，全國(guó)鐵路完成投資4612億元，為年度計(jì)劃的63%，完成進(jìn)度同比提高6.2個(gè)百分點(diǎn)。最新9月數(shù)據(jù)則顯示，當(dāng)月投資額達(dá)1100多億元。按照今年初制定的計(jì)劃，今年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資安排7320億元，投產(chǎn)新線4000公里，其中高鐵3500公里。
盤面影響：穩(wěn)增長(zhǎng)背景下，項(xiàng)目加速開工，且不排除全年鐵路投資超預(yù)期的可能。外加其他促消費(fèi)、減稅降費(fèi)等舉措，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)可期，市場(chǎng)預(yù)期不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，匯市股市持續(xù)大跌概率偏低。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：API數(shù)據(jù)；中東局勢(shì)。
交易提示：API數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加988萬(wàn)桶至4.184億桶，庫(kù)欣原油庫(kù)存增加而汽油庫(kù)存下降；伊朗官員表示，美國(guó)不能通過(guò)制裁阻止伊朗原油出口，并警告稱制裁將導(dǎo)致市場(chǎng)動(dòng)蕩。
盤面影響：庫(kù)存增加抑制油價(jià)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，短期原油價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：裝置重啟情況；港口庫(kù)存。
交易提示：根據(jù)生意社消息，截至10月23日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)均價(jià)報(bào)3223元/噸，現(xiàn)貨局部走弱，但較仍去年同期上漲20.74%。隨著西北多套裝置恢復(fù)生產(chǎn)，甲醇生產(chǎn)企業(yè)開工率回升至70%附近，后期供給緊張或有所緩解。華東和華南港口庫(kù)存合計(jì)下降至49.8萬(wàn)噸，但下游對(duì)高價(jià)有所抵觸，開工率穩(wěn)中有降，對(duì)盤面和現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成一定壓力。
盤面影響：11月北方供暖季節(jié)來(lái)臨，后期供應(yīng)偏緊預(yù)期仍存，預(yù)計(jì)短期甲醇維持高位調(diào)整，逢低買入為宜。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價(jià)格持穩(wěn)，報(bào)4620-4640，鋼廠反饋成交一般。小廠抗震資源今日?qǐng)?bào)價(jià)4560-4580，成交比較差，價(jià)格相對(duì)保持穩(wěn)定，沒(méi)有變動(dòng)。上海進(jìn)博會(huì)對(duì)運(yùn)輸和工地施工影響，未來(lái)幾日成交都可能偏于一般。
盤面影響：進(jìn)博會(huì)抑制成交，關(guān)注庫(kù)存去化速度，預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格仍將以震蕩為主。
有色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：LME鋁庫(kù)存；國(guó)內(nèi)鋁錠社會(huì)庫(kù)存；9月鋁錠國(guó)內(nèi)產(chǎn)量。
交易提示：截至10月23日，LME鋁錠庫(kù)存為1056700噸，較上周同期庫(kù)存增加59825噸。截至10月22日，國(guó)內(nèi)社會(huì)鋁庫(kù)存為155.6萬(wàn)噸，較上周同期庫(kù)存下降3.9萬(wàn)噸。9月我國(guó)鋁錠產(chǎn)量為279萬(wàn)噸，較上月有所下降，但高于去年同期水平。
盤面影響：國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存繼續(xù)下降，且滬鋁盤面價(jià)差出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局，滬鋁價(jià)格預(yù)計(jì)將低位震蕩筑底為主，繼續(xù)大幅下跌概率較小。近期由于LME鋁庫(kù)存增幅明顯，滬鋁價(jià)格或強(qiáng)于倫鋁，滬倫鋁價(jià)比很有可能會(huì)走高。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：馬來(lái)西亞棕櫚油出口。
交易提示：船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞10月1-20日棕櫚油出口91.3萬(wàn)噸，較上月同期的109.6萬(wàn)噸減少16.7%，主要是出口至歐盟棕油僅為18.7萬(wàn)噸，下降26%。
盤面影響：馬來(lái)棕油出口量下降但幅度縮窄。11月棕櫚油將進(jìn)入減產(chǎn)季，國(guó)內(nèi)成交明顯提升，庫(kù)存同比下降，預(yù)期價(jià)格重心有望逐步上移。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新疆皮棉加工量；籽棉收購(gòu)價(jià)格。
交易提示：全國(guó)累計(jì)加工1133649噸。新疆累計(jì)加工1107493噸；其中，兵團(tuán)企業(yè)366995噸，地方企業(yè)740498噸。內(nèi)地累計(jì)加工26156噸；其中，山東企業(yè)10321噸，河北企業(yè)7038噸，甘肅企業(yè)3503噸，江蘇企業(yè)1806噸，湖北企業(yè)1854噸，天津企業(yè)865噸，安徽企業(yè)718噸，河南企業(yè)52噸。籽棉收購(gòu)價(jià)格目前大致主流在5.8元/公斤左右，個(gè)別地區(qū)最低在5.4-5.5元/公斤?，F(xiàn)基本北疆收購(gòu)已基本過(guò)半。而南疆籽棉收購(gòu)價(jià)格較高，局部受成本影響，價(jià)格有小幅下調(diào)，主流在7元/公斤左右。
盤面影響：市場(chǎng)悲觀情緒較濃，鄭棉繼續(xù)弱勢(shì)震蕩整理，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示:（1）截至2018年10月23日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為77.23%，較上一交易日56.66%上升20.57個(gè)百分點(diǎn)。近期日認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比變化顯著，且隱波率處高位，短期市場(chǎng)情緒切換較快，建議嘗試買入跨式策略做多波動(dòng)率。
（2）截至2018年10月23日，豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為24.93%，較上一交易日25.00%下降0.07個(gè)百分點(diǎn)。近期隱波率變化較小，策略上建議嘗試賣出跨式做空波動(dòng)率。
（3）截至2018年10月23日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.40%，較上一交易日15.60%下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。隱波率變化偏震蕩，受印度蟲災(zāi)產(chǎn)量調(diào)低影響，短期白糖較強(qiáng)勢(shì)，策略上建議嘗試買入牛市價(jià)差。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)10月PMI（10月24日下午公布）。
交易提示：歐元區(qū)PMI自17年12月開始持續(xù)下滑，從峰值的60.6降至上期的53.2，本次預(yù)測(cè)值為53，市場(chǎng)預(yù)期仍將繼續(xù)下行，但幅度較小，且保持在50的榮枯線之上，距離制造業(yè)收縮的困境還有一點(diǎn)距離。
盤面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，那么歐元可能止跌反彈；如果公布值弱于預(yù)期，則會(huì)使歐元繼續(xù)承壓下行。
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