20190125前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：增值稅率擬降低。
交易提示：根據(jù)稅務(wù)總局信息，未來將配合有關(guān)部門抓緊研究完善降低增值稅稅率、降低社保費費率等實施方案，努力做到實打?qū)?、硬碰硬，提高政策的科學(xué)性和普惠性，積極推動相關(guān)政策盡早公布實施。
盤面影響：2019年財政政策預(yù)期更為積極，減稅降費繼續(xù)推進。政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)反彈，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
重點關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；委內(nèi)瑞拉局勢。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存增加797萬桶至4.45億桶，汽油庫存增加，庫欣原油庫存下降；委內(nèi)瑞拉宣布關(guān)閉委內(nèi)瑞拉駐美國大使館及領(lǐng)事館，俄羅斯警告美國及其盟友不要對委內(nèi)瑞拉進行軍事干預(yù)。
盤面影響：美國原油庫存大增對價格形成牽制，委內(nèi)瑞拉局勢繼續(xù)惡化，地緣政治風(fēng)險上升。短期原油價格震蕩偏強的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：天津渤化永利裝置重啟。
交易提示：天津渤化永利50萬噸/年煤制甲醇裝置已經(jīng)重啟。1月24日，各地現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，僅有山東榮信上調(diào)甲醇報價10元/噸。截止上周甲醇華東港口庫存大幅上升4.9萬噸，總計達到51.6萬噸；而華南港口庫存也上升3.35萬噸，增幅達到38.95%，總計11.95萬噸。源于伊朗進口甲醇集中到貨。
盤面影響：在當(dāng)前甲醇開工率高企、港口庫存攀升的背景下，現(xiàn)貨價格疲軟。
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黑色金屬重點提示
重點關(guān)注：現(xiàn)貨成交情況；我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)。
交易提示：昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源報價還是3730，沒成交的價格。北材資源價格和成交也沒有什么動靜，3700-3720。我的鋼鐵庫存數(shù)據(jù)：鋼廠庫存173.15萬噸，環(huán)比減少11.75萬噸；社會庫存443.85萬噸，環(huán)比增加47.35萬噸。
盤面影響：現(xiàn)貨成交疲弱，冬儲仍在進行，短期螺紋鋼期貨將以震蕩為主。
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
? ? ? ? ? 重點關(guān)注：棕櫚油進口；厄爾尼諾氣候緩解。
交易提示：中國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1月1-15日棕櫚油進口實際裝船25.32萬噸，同比下降12.64%。此外，目前赤道中東部太平洋海溫指數(shù)延續(xù)下降趨勢，截至1月20日NINO3.4區(qū)SST周度指數(shù)為0.43，這個水溫已經(jīng)低于厄爾尼諾的閾值水平。
盤面影響：主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量下滑而出口及消費預(yù)增，庫存將拐頭向下，預(yù)期棕油價格震蕩上漲概率偏大。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：新疆皮棉加工情況。
交易提示：24日新疆皮棉加工0.68萬噸，去年同期日加工量0.78萬噸，截至1月23日24時，新疆累計加工500.42萬噸，較去年同期的491.23萬噸增加1.87%。本年度平均日加工量高于去年同期水平，今日累計加工量高于去年同期。
盤面影響：臨近春節(jié)，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，可以逢低布局長線多單。
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期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月24日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為97.61%，較上一交易日85.08%上升12.53個百分點。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動率。
（2）截至2019年1月24日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為21.09%，較上一交易日21.44%下降0.35個百分點。豬瘟疫情影響持續(xù)，市場情緒偏謹(jǐn)慎，可嘗試構(gòu)建熊市價差策略。
（3）截至2019年1月24日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為15.78%，較上一交易日15.34%上升0.44個百分點。近日多次出現(xiàn)臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：加拿大11月零售銷售月率。
交易提示：加拿大11月零售銷售月率錄得-0.9%，低于市場預(yù)期的-0.6%，而相較前一個月的0.3%大幅下滑，數(shù)據(jù)公布后加元從日內(nèi)高點下跌。
? ? ? ? ? 盤面影響：加拿大經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然疲軟，短期加元也將保持弱勢，加元多頭需謹(jǐn)慎。
