20190131前海期貨：金鉆精選
宏觀重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：新建商品住宅庫(kù)存。
交易提示：據(jù)易居研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年12月底，全國(guó)100城新建商品住宅庫(kù)存總量為45734萬(wàn)平方米，環(huán)比增長(zhǎng)2.1%，同比增長(zhǎng)1.6%，市場(chǎng)消化完這些庫(kù)存需要9.7個(gè)月。總體上，百城住宅庫(kù)存環(huán)比連續(xù)增長(zhǎng)4個(gè)月，庫(kù)存走勢(shì)正迎來(lái)拐點(diǎn)，年底正式步入上行通道。
盤(pán)面影響：“房住不炒”基調(diào)下，結(jié)構(gòu)性改革仍將持續(xù)推進(jìn)，預(yù)期房地產(chǎn)投資不會(huì)明顯負(fù)面影響經(jīng)濟(jì)。政策底已確認(rèn)，預(yù)期A股及人民幣有望低位企穩(wěn)，債市仍樂(lè)觀。
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油化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：EIA數(shù)據(jù)；原油產(chǎn)量。
交易提示：EIA數(shù)據(jù)顯示，截至1月25日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加91.9萬(wàn)桶至4.459億桶，汽油庫(kù)存和庫(kù)欣原油庫(kù)存下降；俄羅斯官員表示正根據(jù)達(dá)成的協(xié)議削減石油產(chǎn)量。
盤(pán)面影響：原油庫(kù)存增長(zhǎng)放緩，汽油庫(kù)存出現(xiàn)下降，對(duì)價(jià)格有一定支撐。關(guān)注中美貿(mào)易談判進(jìn)展及委內(nèi)瑞拉局勢(shì)，短期油價(jià)區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：節(jié)假日電廠日耗下滑。
交易提示：臨近春節(jié)，下游工業(yè)企業(yè)逐步放假，用電量持續(xù)細(xì)講，29日沿海六大電廠日耗跌破50萬(wàn)噸，創(chuàng)出去年11月上旬以來(lái)新低。隨著需求愈加平淡，提漲情緒降溫，港口市場(chǎng)再度小幅下行。秦皇島煤炭網(wǎng)1月30日數(shù)據(jù)顯示，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于571元/噸，較前一周下行1元/噸。
盤(pán)面影響：下游需求萎縮導(dǎo)致上漲動(dòng)力流失，動(dòng)力煤節(jié)前將保持弱勢(shì)震蕩。
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黑色金屬重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：淡水河谷潰壩。
交易提示：VALE于巴西當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二宣布，公司向巴西能源和環(huán)境部提出關(guān)閉10座上游水壩的申請(qǐng)，并得到了批準(zhǔn)。淡水河谷將投資50億雷亞爾關(guān)停這些水壩，整個(gè)關(guān)停過(guò)程可能持續(xù)1-3年的時(shí)間。按照初步的測(cè)算，該計(jì)劃或?qū)⒂绊懩戤a(chǎn)量4000萬(wàn)噸鐵礦石，其中包括1100萬(wàn)噸球團(tuán)礦。同時(shí)Vale稱將增加其他地區(qū)鐵礦石產(chǎn)量，彌補(bǔ)潰壩礦區(qū)停產(chǎn)影響。Mysteel年度報(bào)告預(yù)計(jì)2018年度VALE的鐵礦石總產(chǎn)量在3.9億噸。
盤(pán)面影響：淡水河谷潰壩事件持續(xù)發(fā)酵，短期鐵礦石期貨將以偏強(qiáng)震蕩為主。
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農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示
? ? ? ? ? 重點(diǎn)關(guān)注：棕櫚油成交量；馬棕油出口。
交易提示：截至1月29日，全國(guó)港口食用棕櫚油庫(kù)存總量64.24萬(wàn)噸，較上月同期增長(zhǎng)51.8%，較去年同期下降2.5%。1月1日-29日，棕櫚油日均成交510噸，較去年同期下滑43.9%。SGS數(shù)據(jù)顯示，1月1-25日馬棕油出口量為120.76萬(wàn)噸，較12月同期增加12%，其中出口歐盟增加61.98%至31.6萬(wàn)噸。
盤(pán)面影響：馬棕油產(chǎn)量下滑而出口及消費(fèi)預(yù)增，庫(kù)存拐頭顯現(xiàn)。12月中國(guó)棕油進(jìn)口不及預(yù)期，價(jià)格走勢(shì)仍以震蕩向上概率偏大。
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軟商品重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：籽棉收購(gòu)；棉花倉(cāng)單數(shù)量。
交易提示：安徽東至的籽棉收購(gòu)以及籽棉加工工作已全面停產(chǎn)。為保證春節(jié)期間安全，大小收購(gòu)企業(yè)正在緊鑼密鼓地做好年前的最后工作，尚未加工的籽棉蓋好雨布，尚未賣(mài)出的皮棉以及棉籽存放到庫(kù)。目前，當(dāng)?shù)氐淖衙奘召?gòu)價(jià)格仍保持在3.50元/斤左右。1月30日，鄭棉倉(cāng)單情況：注冊(cè)倉(cāng)單16433（-22）張，有效預(yù)報(bào)2421（+75）張。倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量：18854（+53）張。
盤(pán)面影響：臨近春節(jié)，紡企陸續(xù)放假，棉花下游紡織需求相對(duì)疲軟，庫(kù)存高企，建議觀望。
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期權(quán)重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比；隱含波動(dòng)率。
交易提示：（1）截至2019年1月30日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為85.5%，較上一交易日96.1%下降10.6個(gè)百分點(diǎn)。假期內(nèi)消息面或影響節(jié)后開(kāi)盤(pán)波動(dòng)率，建議逐步減倉(cāng)靜待春節(jié)來(lái)臨。
（2）截至2019年1月30日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為22.2%，較上一交易日21.11%上升1.09個(gè)百分點(diǎn)。孟晚舟事件及劉鶴訪美對(duì)中美貿(mào)易談判結(jié)果影響市場(chǎng)情緒，豆粕短期走勢(shì)不確定較大，建議暫時(shí)觀望。
（3）截至2019年1月30日，白糖期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為15.66%，較上一交易日15.97%下降0.31個(gè)百分點(diǎn)。近日多次出現(xiàn)臨近收盤(pán)波動(dòng)率劇烈變化，建議暫時(shí)觀望。
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外匯重點(diǎn)提示
重點(diǎn)關(guān)注：歐元區(qū)四季度GDP（1月31日晚公布）。
交易提示：歐元區(qū)GDP在2017年四季度階段性見(jiàn)頂，之后從2.7%持續(xù)下滑，至18年三季度回落至1.6%，本次預(yù)測(cè)值為1.2%，市場(chǎng)預(yù)期將繼續(xù)快速回落，此前在歐央行議息會(huì)議的新聞發(fā)布會(huì)上，行長(zhǎng)德拉基表示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟，需要刺激政策，市場(chǎng)預(yù)期與之一致。
盤(pán)面影響：如果實(shí)際數(shù)據(jù)好于預(yù)期，那么歐元將會(huì)出現(xiàn)反彈；如果公布數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，那么歐元將繼續(xù)回落。
