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20191126前海期貨:金鉆精選

發(fā)布日期:2019-11-26 09:05:22 閱讀(12316) 作者:投資研究中心

1

宏觀重點(diǎn)提示

重點(diǎn)關(guān)注:貿(mào)易談判。?

交易提示:中國(guó)人民銀行日前發(fā)布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告(2019)》稱(chēng),中國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)逐漸高位緩釋?zhuān)驯┞兜慕鹑陲L(fēng)險(xiǎn)正得到有序處置;未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大,潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患短時(shí)間內(nèi)難以消除,金融市場(chǎng)存量風(fēng)險(xiǎn)仍需進(jìn)一步化解,異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

盤(pán)面影響:未來(lái)要進(jìn)一步提高金融供給對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的適應(yīng)性和靈活性;防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),加強(qiáng)對(duì)股市、債市、匯市實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè),阻斷跨市場(chǎng)、跨區(qū)域、跨境風(fēng)險(xiǎn)傳染,防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)和共振。預(yù)計(jì)A股已見(jiàn)市場(chǎng)底,建議在回調(diào)中逢低配置指數(shù)期貨。


2

油化工重點(diǎn)提示

重點(diǎn)關(guān)注:中美貿(mào)易爭(zhēng)端。

交易提示:中美貿(mào)易協(xié)定給予市場(chǎng)樂(lè)觀傾向,WTI在上漲至60美元/桶并保持一周之前處于上漲周期。

盤(pán)面影響:WTI原油價(jià)格大約在52-60美元/桶波動(dòng),WTI 1月合約可以在52美元/桶下面做多,價(jià)格支撐線可能是47-51美元/桶。6月合約可以在50美元/桶附近做多。WTI年底或者明年初會(huì)觸及底部,在明年6月份前,供應(yīng)端大量增長(zhǎng)的可能性比較小。需求端關(guān)注中美貿(mào)易協(xié)定。


3

煤化工重點(diǎn)提示

重點(diǎn)關(guān)注:庫(kù)存情況。

交易提示:甲醇開(kāi)工方面由于西北地區(qū)部分裝置停車(chē)和減負(fù),甲醇開(kāi)工率整體稍有下滑,西北庫(kù)存壓力暫緩。同時(shí)因陜西蒲城清潔能源CTO裝置重啟以及山東聯(lián)泓檢修結(jié)束并恢復(fù)正常運(yùn)行,下游甲醇制烯烴開(kāi)工負(fù)荷升至83.77%。同時(shí)港口庫(kù)存也有所下滑,但據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),至12月初預(yù)計(jì)到港50萬(wàn)噸左右。

盤(pán)面影響:受甲醇和下游開(kāi)工影響,甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖,價(jià)格受支撐。同時(shí)庫(kù)存壓力減暫緩帶動(dòng)情緒,期貨價(jià)格有所反彈。但是甲醇整體情況并沒(méi)有改變,不建議追高。


4

黑色金屬重點(diǎn)提示

重點(diǎn)關(guān)注:現(xiàn)貨成交。

交易提示:昨日上海地區(qū)主流鋼廠資源價(jià)格上漲50-60,目前廠提報(bào)價(jià)4130-4150,市場(chǎng)反饋成交很好,搶貨情緒濃。三線資源價(jià)格早盤(pán)回漲10-20,報(bào)價(jià)4080-4110,國(guó)標(biāo)和北材都差不多這個(gè)價(jià)格,成交一般。

盤(pán)面影響:短期悲觀預(yù)期修復(fù),螺紋鋼有反彈動(dòng)力,但中長(zhǎng)期下跌方向不改。


5

農(nóng)產(chǎn)品重點(diǎn)提示

重點(diǎn)關(guān)注:美國(guó)大豆周度出口數(shù)據(jù);認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比;隱含波動(dòng)率。

交易提示:

(1)據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示,截至11月14日的一周,美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售數(shù)量為151.67萬(wàn)噸,比一周前高出22%,比四周平均值高出39%。該數(shù)據(jù)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期水平。

(2)截至2019年11月25日,玉米期貨主力合約對(duì)應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為9.73%,較上一交易日10.16%,下滑了0.43個(gè)百分點(diǎn)。玉米基本面弱勢(shì)難改,建議短期構(gòu)建熊市價(jià)差。

(3)截至2019年11月25日,豆粕期貨主力合約平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為16.61%,較上一交易日15.86%,上升了0.75個(gè)百分點(diǎn)。豆粕肉食震蕩,建議短期構(gòu)建賣(mài)出跨式期權(quán),做空波動(dòng)率。

盤(pán)面影響:由于中美關(guān)系趨緩,中國(guó)企業(yè)擴(kuò)大采購(gòu)美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品,這將有助于緩解大豆供給偏緊格局。


6

軟商品重點(diǎn)提示

重點(diǎn)關(guān)注:10月棉花進(jìn)口情況。

交易提示:據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì),2019年10月我國(guó)棉花進(jìn)口7萬(wàn)噸,環(huán)比減少12.5%,同比減少36.4%;2019年1-10月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花158萬(wàn)噸,同比增加28%。與8、9月份相比(同比降幅分別為43.3%、35.7%),10月份棉花進(jìn)口同比減少幅度并未惡化,但環(huán)比仍處下滑通道(8、9月份棉花進(jìn)口量分別為9萬(wàn)噸、8.3萬(wàn)噸)。同時(shí),澳棉的進(jìn)口量仍占近“半壁江山”(含2018、2019年澳棉),美國(guó)、非洲、巴西居于2-4位。

盤(pán)面影響:國(guó)內(nèi)棉花下游商品庫(kù)存較高,上游倉(cāng)單壓力依舊,逢高沽空策略不變。


7

期權(quán)重點(diǎn)提示

重點(diǎn)關(guān)注:認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比。

交易提示:

今日上證綜指上漲0.72%,近30日漲跌幅-1.89%,市盈率為13.53倍,市凈率為1.35倍,股息率為2.36%。

今日上證50上漲0.99%,股指期貨主力合約上漲1.04%,基差為-4.25,基差變化為1.42,成交量變化為0%,持倉(cāng)量變化為-11%。

今日滬深300上漲0.73%,股指期貨主力合約上漲0.88%,基差為4.81,基差變化為-5.59,成交量變化為0%,持倉(cāng)量變化為-9%。

今日中證500下跌0.05%,股指期貨主力合約上漲0.44%,基差為-27.1,基差變化為23.98,成交量變化為0%,持倉(cāng)量變化為-9%。

上證50ETF期權(quán)波動(dòng)率為17.05%,變動(dòng)幅度為4.72%。成交量認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為94.03%,變動(dòng)幅度為3.11%。?


8

外匯重點(diǎn)提示

重點(diǎn)關(guān)注:美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)。

交易提示:美國(guó)11月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)經(jīng)過(guò)調(diào)整,終值為96.8,相比初值的95.7有所上調(diào),反映出消費(fèi)者信心連續(xù)三個(gè)月持續(xù)回暖,但增長(zhǎng)已經(jīng)鈍化,且仍然低于意外走弱前的7月值。

盤(pán)面影響:美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)不止一次地暗示暫?!苞椗山迪ⅰ?,在通脹數(shù)據(jù)未出現(xiàn)惡化前美聯(lián)儲(chǔ)重啟降息的概率較小。



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