證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引
（2013年8月21日 證監(jiān)會公告〔2013〕34號）
第一條?為規(guī)范證券公司參與股指期貨、國債期貨交易行為，防范風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《期貨交易管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》（證監(jiān)會令第55號）的規(guī)定，制定本指引。
第二條?證券公司以自有資金或受托管理資金參與股指期貨、國債期貨交易（以下簡稱證券公司參與股指期貨、國債期貨交易），適用本指引。
不具備證券自營業(yè)務(wù)資格的證券公司，其自有資金只能以套期保值為目的，參與國債期貨交易。
第三條?證券公司參與股指期貨、國債期貨交易，應(yīng)當(dāng)制定參與股指期貨、國債期貨交易的相關(guān)制度，包括投資決策流程、投資目的、投資規(guī)模及風(fēng)險(xiǎn)控制等事項(xiàng)。有關(guān)制度應(yīng)當(dāng)向公司住所地證監(jiān)局報(bào)備。
第四條?證券公司參與股指期貨、國債期貨交易，應(yīng)當(dāng)具備熟悉股指期貨、國債期貨的專業(yè)人員、健全的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制制度、有效的動態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)，確保參與股指期貨、國債期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)可測、可控、可承受。
第五條?證券公司應(yīng)當(dāng)采用有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對參與股指期貨、國債期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、計(jì)量、預(yù)警，并將股指期貨、國債期貨交易納入風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)動態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，確保各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)在任一時(shí)點(diǎn)都符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。有關(guān)動態(tài)監(jiān)控系統(tǒng)數(shù)據(jù)接口應(yīng)當(dāng)向公司住所地證監(jiān)局開放。
證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全股指期貨、國債期貨的壓力測試機(jī)制，及時(shí)根據(jù)市場變化情況對股指期貨、國債期貨交易情況進(jìn)行壓力測試，并建立相應(yīng)的應(yīng)急措施。
第六條?證券公司參與股指期貨、國債期貨交易時(shí)，應(yīng)當(dāng)制定詳細(xì)的投資策略或套期保值方案。證券公司以套期保值為目的參與股指期貨、國債期貨交易的，應(yīng)當(dāng)在套期保值方案中明確套期保值工具、對象、規(guī)模、期限以及有效性等內(nèi)容。
證券公司負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理的部門應(yīng)當(dāng)對投資策略或套期保值的可行性、有效性進(jìn)行充分驗(yàn)證、及時(shí)評估、實(shí)時(shí)監(jiān)控并督促證券自營、證券資產(chǎn)管理部門及時(shí)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)敞口，確保投資策略或套期保值的可行性、有效性。
第七條?證券公司參與股指期貨、國債期貨交易，應(yīng)當(dāng)充分了解股票、債券等現(xiàn)貨市場在交易機(jī)制、價(jià)格連續(xù)性、市場透明度、產(chǎn)品流動性等方面的特點(diǎn)，并審慎評估其對股指期貨、國債期貨投資策略的影響。
證券公司應(yīng)當(dāng)熟悉股指期貨、國債期貨有關(guān)交割規(guī)則，對實(shí)物交割的品種，應(yīng)當(dāng)充分評估交割風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)急預(yù)案。
證券公司應(yīng)當(dāng)通過制度、流程、信息系統(tǒng)等方式，確保參與股指期貨、國債期貨交易業(yè)務(wù)的前、中、后臺相關(guān)部門、相關(guān)崗位之間相互制衡、相互監(jiān)督，不相容職務(wù)應(yīng)當(dāng)分離。
證券公司不得進(jìn)行內(nèi)幕交易、市場操縱、利益輸送等違法違規(guī)行為及不正當(dāng)交易活動。
第八條?證券公司以自有資金參與股指期貨、國債期貨交易的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
（一）證券公司應(yīng)當(dāng)按照中國金融期貨交易所（以下簡稱中金所）有關(guān)規(guī)定申請交易編碼。
（二）證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》等規(guī)定，對已被股指期貨、國債期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。
（三）證券公司應(yīng)當(dāng)對已進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖的股指期貨、國債期貨分別按投資規(guī)模的5%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備（5%為基準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，不同類別公司按規(guī)定實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算比例，下同）；對未進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖的股指期貨、國債期貨分別按投資規(guī)模的20%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備。
其中股指期貨、國債期貨交易滿足《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第24號－套期保值》有關(guān)套期保值高度有效要求的，可認(rèn)為已進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。
（四）證券公司自營權(quán)益類證券及證券衍生品（包括股指期貨、國債期貨等）的合計(jì)額不得超過凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額的15%計(jì)算，國債期貨以國債期貨合約價(jià)值總額的5%計(jì)算。
第九條?證券公司以受托管理資金參與股指期貨、國債期貨交易的，應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
（一）證券公司應(yīng)當(dāng)按照中金所有關(guān)規(guī)定申請交易編碼。
（二）證券公司應(yīng)當(dāng)選擇適當(dāng)?shù)目蛻糸_展參與股指期貨、國債期貨交易的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，審慎進(jìn)行股指期貨、國債期貨投資。在與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同前，證券公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定程序了解客戶的情況，審慎評估客戶的誠信狀況、客戶對產(chǎn)品的認(rèn)知水平和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，向客戶進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示，并將風(fēng)險(xiǎn)揭示書交客戶簽字確認(rèn)。
（三）證券公司應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中明確約定參與股指期貨、國債期貨交易的目的、比例限制、估值方法、信息披露、風(fēng)險(xiǎn)控制、責(zé)任承擔(dān)等事項(xiàng)。
證券公司應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)管理合同中明確約定股指期貨、國債期貨保證金的流動性應(yīng)急處理機(jī)制，包括應(yīng)急觸發(fā)條件、保證金補(bǔ)充機(jī)制、損失責(zé)任承擔(dān)等。
（四）本指引實(shí)施前，證券公司已簽署的資產(chǎn)管理合同未約定可參與股指期貨、國債期貨交易的，原則上不得投資股指期貨、國債期貨。擬變更合同投資股指期貨、國債期貨的，應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)管理合同約定的方式及有關(guān)規(guī)定取得客戶、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)的同意并履行有關(guān)報(bào)批或報(bào)備手續(xù)。
（五）證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨、國債期貨交易的，應(yīng)當(dāng)按合同約定的方式向客戶充分披露資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨、國債期貨交易的有關(guān)情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并在定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)年度報(bào)告中披露相應(yīng)內(nèi)容。
（六）證券公司應(yīng)當(dāng)在集合資產(chǎn)管理報(bào)告中充分披露集合資產(chǎn)管理計(jì)劃參與股指期貨、國債期貨交易的有關(guān)情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并充分說明投資股指期貨、國債期貨對集合資產(chǎn)管理計(jì)劃總體風(fēng)險(xiǎn)的影響以及是否符合既定的投資目的。
第十條?證券公司、資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)中金所的相關(guān)規(guī)定，確定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨、國債期貨交易的交易結(jié)算模式，明確交易執(zhí)行、資金劃撥、資金清算、會計(jì)核算、保證金存管等業(yè)務(wù)中的權(quán)利和義務(wù)，建立資金安全保障機(jī)制。
第十一條?證券公司參與股指期貨、國債期貨交易的交易編碼須在申請后3個(gè)工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局備案。
證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向資產(chǎn)管理合同終止的，應(yīng)當(dāng)在清算結(jié)束后3個(gè)交易日內(nèi)申請注銷股指期貨、國債期貨交易編碼，并在5個(gè)工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局報(bào)告。
第十二條?因證券期貨市場波動、資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模變動等證券公司之外的原因致使股指期貨、國債期貨投資比例不符合規(guī)定的，證券公司應(yīng)當(dāng)在10個(gè)交易日內(nèi)調(diào)整完畢，同時(shí)在該情形發(fā)生之日起2個(gè)工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局報(bào)告。
第十三條?證券公司參與股指期貨、國債期貨交易不符合以上規(guī)定或者導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)不符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，中國證監(jiān)會或有關(guān)證監(jiān)局將依法采取相應(yīng)監(jiān)管措施。
第十四條?證券公司參與其他經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的交易所上市期貨產(chǎn)品交易的，參照本指引執(zhí)行，中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
本指引自公布之日起施行。《證券公司參與股指期貨交易指引》（證監(jiān)會公告〔2010〕14號）同時(shí)廢止。
